武锅股份债转股方案今日表决

（长江商报） 武锅股份（*ST武锅B，SZ.200770）大股东阿尔斯通16亿元债转股方案能否通过？今日， 武锅股份将召开股东大会对此方案进行投票表决。若方案通过，武锅股份有望恢复上市；若不能通过，距离退市期限仅一个月的武锅股份又将岌岌可危。

　　值得注意的是，由于对收购价格存有质疑，以及股权可能被大幅稀释，部分小股东对此次方案表示质疑。这次，武锅股份能否摆脱退市危机？

　　进 展

　　今日投票表决债转股方案

　　今日，武锅股份将召开股东大会，对大股东阿尔斯通16亿元债转股方案进行表决。

　　武锅股份公告显示，此次股东大会采用现场会议与网络投票相结合的方式。记者了解到，目前已经有多个小股东从全国各地奔赴武汉，参加今日的投票。昨日，记者在武昌见到了网名为“大团结”的小股东，他告诉记者，“目前，已经有许多小股东委托我们代为投票。”

　　武锅股份的前身是武汉锅炉厂，创建于上世纪50年代，曾是武汉“武”字头国企的排头兵，并于1998年在深交所上市。2007年8月，武锅股份被阿尔斯通相中，收购了其51%的股权。

　　令人意外的是，与阿尔斯通联姻之后，武锅股份2007-2009年连续三年亏损，并于2010年4月9日起暂停在深交所上市。

　　据了解，2012年6月28日，深圳证券交易所发布了《关于改进和完善深圳证券交易所主板、中小企业板上市公司退市制度的方案》。根据该方案，公司属于2012年1月12日之前已暂停上市的公司，深交所将在2012年12月31日之前对公司作出是否核准恢复上市的决定。

　　也就是说，若深交所截至2012年12月31日未核准武锅股份股票恢复上市，公司股票将被终止上市。

　　在此情况下，11月7日，武锅股份公告了重组方案，即将上市公司欠大股东的16亿人民币贷款转换成武锅B的股份，转换价格是每股2.18元人民币。

　　武锅股份在公告中表示，债转股后，公司负债率将大幅降低，资本结构、资产质量将显著改善，持续运营能力、融资能力和竞争能力也将得到提高。也就是说，此次债转股方案将有助于武锅股份摆脱退市危机。

　　焦点

　　2.18元收购价格太低？

　　尽管阿尔斯通提出了救市方案，但许多小股东对此表示质疑。

　　双方在2.18元的收购价格上存在争议。武锅股份公告显示，阿尔斯通认为目前尚无具体的法规或先例对B股公司涉及股本交易的定价做出规定。2.18元的收购价格是大股东在收购其现在持有的武锅股份51%股权时支付的价格。当时收购各方均认为该价格是公允的。

　　此外，阿尔斯通还称自武锅股份在深交所最后一次交易之后，所有类似的上市公司股票价格均已大幅下跌；而且武锅股份的股价在暂停上市前几周内显示出明显的投机迹象。由此，阿尔斯通认为，武锅股份的价值低于但是接近2.18元的参考价。

　　对此，“大团结”表示：武锅股份暂停上市前报收6.17港元/股，也就是4.96元人民币/股（以昨日汇率为准），而此次阿尔斯通债转股的方案为每股人民币2.18元，二者相差实在太远。

　　若按此方案进行重组，意味着什么呢？据计算，大股东阿尔斯通的持股数将从51%上升至86%左右，第二股东武汉锅炉集团的持股将从6.91%降至2.3%，其余小股东的持股将从42%降至12%。也就是说，小股东的股权将被大大稀释。

　　据了解，2002年以来武锅的净利润一直在2000万元以上，2004年净利润为4486万元，在2006年被收购之前武锅尚有1005万元的净利润;然而2007年收购之后武锅业绩立刻变脸，净利润转为巨亏4.78亿元，之后2008—2011年净利润分别为-3.58亿元、-6.76亿元、0.085亿元、-2.63亿元。阿尔斯通收购武锅5年，武锅净利润合计亏损超过17.5亿元。“大团结”质疑，近几年来，为何武锅股份的同行都在快速发展，而武锅股份却持续巨额亏损？

　　对此，近日阿尔斯通向9000多小股东寄出了《致武汉锅炉股份有限公司全体股东的公开信》及相关补充材料(以下统称《公开信》)。阿尔斯通在《公开信》中将亏损归结为：受金融危机后果影响的市场，如要恢复能够产生运营利润的订单量需要一定时间；过高的负债/股本比率使得财务利息负担过高。此外，阿尔斯通还表示债转股方案是短期内推进武锅恢复上市的唯一可行方案。

　　债转股方案能否通过？若不能通过，武锅股份今后有何打算？昨日，记者致电武锅股份董秘秦亮，对方表示，一切问题到今日的股东大会上再说。

责编 吴蕾