“数”说大武汉风投版图 本土风投期待弯道超车

　　在江城的创业创新版图中，以惊人速度奔跑的光谷，无疑是创业者与风投结合最紧密的区域。

　　今年初，在东湖高新区“互联网+”创新发展大会上，易观智库发布光谷“互联网+”生态发展报告。数据显示，过去四年，武汉风投项目超过200个，总金额超过37亿元，其中大部分资金播撒在了光谷这片创业热土。

　　今年，随着武汉首家估值超过10亿美元的“独角兽”企业诞生，风投与创业的风云际会更加荡气回肠。在这座新兴的“天使之城”，风投都来自哪里？投在何方？以下的数据，也许可以帮助我们勾勒出大武汉风投与创业的互动版图。

　　【看宏观】

　　风投项目三年增六倍

　　就在几年前，武汉的风投仍是方兴未艾。风投与创业的深度拥抱，从酝酿到爆发，仿佛只在一夕之间。

　　2012年，武汉的风投只有16个，去年，这一数字已达到118个，增长了6倍之多。资金的涌入速度也呈现几何级增长。2015年，武汉的风投总额已是2012年的3.13倍。

　　无论是获得风投的项目总量，还是融资总规模，光谷都占据了武汉的大半江山。

　　数据显示，从2012年到2015年，四年之间，武汉223个风投项目里，有161个来自光谷，占比超过七成。

　　从同一时期的投资金额来看，光谷的优势更加明显：全武汉过去四年的风投项目总额里，89%由光谷贡献。

　　光谷之所以成为创业者和风投的逐梦之谷，除了其雄厚的产业基础、丰富的人才储备以及优厚的配套政策之外，相对低廉的人力、房租成本，也造就了其高投资产出比，适合创业项目获得种子用户、验证商业模式。

　　【投向哪】

　　“互联网+”大放异彩

　　聪明的投资人，会把钱花在刀刃上，而风投的资金也只会投在风口上。去年，TMT（科技、媒体和通信）领域，成为光谷的创业公司和风投机构抢滩的热点，占所有投资项目的72.5%。其中，涵盖电子商务、教育、社交、医疗健康、交通、生活服务、金融等众多行业的“互联网+”项目，总数达到58个。

　　不过，随着行业风向的转变，风投的关注点也在发生转移。下一个风口在哪里？

　　东湖众合天使基金投资总监张彬判断，进入2016年，垂直领域互联网+的投资热潮将继续升温，对VR(虚拟现实）领域的挖掘会继续深入，智能硬件则逐渐淡出，SaaS（软件运营）成为新亮点。

　　此外，B2B电商、跨境电商、3D打印、拟人机器人、工业数据安全、智能汽车，也被业界普遍看好。

　　过去两年，BAT等巨头纷纷布局互动娱乐、垂直电商、生活服务O2O等领域，分享创业浪潮盛宴，使得优质项目变得更加稀缺。在这种局面下，风投对于优质项目的追逐更加热烈，淘沙见金的过程里，今年，游戏直播平台斗鱼、新型平价电商卷皮融资估值跨过10亿美元门槛，实现武汉“独角兽”企业零的突破。未来，武汉创业企业或将呈现强者恒强的格局。

　　【何时投】

　　七成集中在种子天使轮

　　据易观智库统计，2015年，光谷获得早期融资的项目，远远多于获得中后期投资的项目。从投资轮次分布来看，种子天使轮占比最高，达到72%，对比之下，完成A轮融资的项目占17%，B轮则只有5%。如果说“B轮停滞”是全国创业浪潮中的普遍现象，武汉创业大潮A轮已显示出慢步缓入的迹象，成熟的创业企业依然较少。

　　武汉投资周期靠前的原因，从投资端来看，多数风投更关注早期项目，希望做创业公司的第一轮投资者。

　　从融资端来看，随着项目的推进，更看重项目的盈利模式是否清晰有效、有没有能力进行规模化扩张，这也正是武汉创业公司的短板。

　　此外，创业公司获得早期投资、尤其是A轮投资以后，用户数、员工数都已具备一定规模，运营成本较高，任何形式的资金链断裂，都有可能致命，因而资金需求也更加旺盛，但同时融资的条件却也更加苛刻。出于对资本实力和项目前景的谨慎权衡，多数投资人也会选择观望态度。

　　【谁在投】本土风投期待弯道超车

　　伟大的财富来自伟大的价值。一直以来，风投作为创业创新的强劲助力，似乎一直隐藏在幕后。随着双创氛围日渐浓厚，在武汉这座“天使之城”，神秘的风投也逐渐浮出水面。

　　数据显示，2012年至2015年，武汉本土风投机构，以及进军武汉的外地风投，数量均持续增长。然而，面对嗷嗷待哺的创业者，武汉本土的投资机构，还远不能满足他们强烈的融资需求——过去四年间，在光谷投资的本地投资机构有27家，东湖天使基金、武汉科创天使、华工创投、光谷生物人才创投等八家机构成为领军者。与此形成对比的是，同时期在光谷投资的外地投资机构则多达45家。

　　盛世投资(北京）合伙人杨志军最近半年都泡在武汉寻找好项目。不过，让他困惑的是，不少武汉本地的优质项目，虽然有本土风投关注，但在最后融资关头，往往被北上广深的一线风投“截了和”。“对武汉的风投来说，每天和项目‘粘’在一起还远远不够，在组建专业团队、做出专业决断、深入研究行业、发掘优质项目、提升资金总量等诸多方面，武汉本土风投还是不够有底气，不过，距离也意味着足够的发展动力和弯道超车的可能。”

责编：宋菁